本片是《东方三侠》的延续编，也是金城武的银幕处女作，三位香港顶级女星同场功夫大比拼可一不可再，连配角刘青云、黄秋生现在也是影坛红人。剧情讲述东东与心靖由一武林高手训练为行侠仗议的女侠，心靖十岁时被百岁宦官陈公公掳走，秀美味洗去记忆，成为一戾气杀手。与她同一命运的陈七却逃过厄运，做了专捉逃犯的女捕快。为了脱离公公魔掌，陈七、东东及心靖直闯禁地，与公公展开生死决战。
老港(左向港，黄秋生饰)是香港爱国电影院的放映员，最大的梦想就是回祖国看看天安门，然而天意弄人，四十年来，他的梦想却一直未能如愿。儿子“小港”(郑中基饰)一生作着发财梦，无奈财运不济，奔波十几年依然“屡败屡战”。
与“小港”青梅竹马的阿敏(莫文蔚饰)从海外归来，两个人都还惦念着对方，无奈命运弄人。她想坚持的时候他自卑怯懦，他想追求的时候她不是单身。二十年来，两个人就这样一次次地错过。
香港金融风暴来临……
困境中，他们才发现彼此是最可信赖的人。
香港回归，当所有香港人都把回内地当作家常便饭时，“老港”却阴差阳错地仍然没能实现他的“天安门之梦” 。“五星红旗迎风飘扬，胜利歌声多么响亮……”“老港”仍哼着歌，放着他的电影……
老港何时能去天安门看看呢？
黑帮龙头文哥（高雄饰）被杀手追杀，危机四伏。其弟阿南（任达华饰）为了其兄的安全，安排了五个人来做文哥的保镖，并命令他们查出暗杀文哥的幕后主使人。这五人分别是阿鬼（黄秋生饰）、阿来（吴镇宇饰）、阿MIKE（张耀扬饰）、阿信（吕颂贤饰）和阿肥（林雪饰）。阿鬼是文哥以前的手下，江湖经验丰富，智勇双全，阿MIKE是神枪手，胆色过人，阿肥是枪械专家，而阿来和阿信则是近来江湖道上声势最猛的古惑仔，敢打敢拼。五人同心协力，冒着生命危险粉碎了杀手的多次进攻，并在最后一次反击中一举将杀手擒获，并查清了幕后主持人是与文哥父辈一起打天下的肥祥。历尽艰险，终于完成了任务，这五个互不相关的江湖中人也成了肝胆相照的好友。他们准备在领取酬金后就各奔前程，在江湖中再见。、然而事情并没有结束，阿南在交付酬劳时告诉阿鬼，阿信在保护文哥的过程中与文哥的妻子勾搭上了，并要求阿鬼执行家法，取阿信的性命，阿鬼答应下来。阿来收到这个消息后，直接找上阿鬼，说阿信是自己的好兄弟，不准阿鬼动他一根寒毛。阿鬼坚持要执行家法，阿MIKE和阿肥又分别支持阿来和阿鬼，五个同生共死的弟兄转眼间就要反目成仇，最后约定在一家小餐厅解决这个问题。小餐厅里，阿来与阿鬼还是话不投机，五人各自用枪指着对方的头，场面扣人心弦，危机一触即发，到底怎样才能对组织有所交待，而又不损伤兄弟情谊……
杜琪峰的《枪火》仅以250万的成本，19个工作日的拍摄完成制作。因为没有老搭裆韦家辉的参与，再加上档期和资金的压力，舆论事先并不看好，连杜琪峰自己也非常担心观众的评价。韦家辉看过后只对他说了一句“这是你最屌的一部电影”，我们才有机会看到这部极具创意的电影。
虽然剧本方面确实较其他“银河映像”的影片薄弱很多，但《枪火》的令人惊喜在于杜琪峰延续以往电影的主题风格的同时，仍能在有限条件下作出一些成功的突破。
经费的紧张对于杜深厚的电影制作功力而言反倒是个有利的条件，让他更多关注电影本身，尝试用一些最单纯最基本的电影元素表现意念，而不满足让观众被跳跃的情节和火爆的特技场面牵引。
虽然同以往一样，剧情的铺排深刻描绘出五位杀手被环境主宰的无奈，带出杜琪峰一贯的命运叵测主题。但今次的中心有别于过去注重故事的发展和奇峰突起上，而是透过不多的对白和紧密配合的音乐，来勾勒黄秋生、吴镇宇等五位保镖在工作过程中的关系和人物内心状态。
以《枪火》极其有限的资金，很难想象如何理清多达五个主要人物的情节线索。杜琪峰发挥自《十万火急》中培养的驾驭群像的特长，刻意去除故事的复杂枝蔓，只保留了必要的交代。不对人物内心世界作过多的纠缠，只是用轻车熟路的江湖类型模式来架构各种英雄关系。而把全部的精力放在动作场面的处理上。
杜琪峰坦言此片最大的挑战在于如何用新手法呈现惯常的动作场面。他有意改变了《真心英雄》中的移动摄影表现枪战场面，尝试用静止镜头来捕捉动感，表现人物内心紧张的状态。
《枪火》的成功令人重拾对港片的信心。它在市场上获得的五倍于成本的票房，证明杜琪峰不愧为善于在艺术和商业之间把握平衡的大师。
本片获得香港电影金像奖最佳导演，台湾电影金马奖最佳导演、最佳男主角，香港电影评论学会奖最佳电影、最佳导演，香港金紫荆奖最佳影片、最佳导演、最佳男配角、最佳摄影。
南宋年间，宋高宗偏安一隅，且听信秦桧的谗言，以莫须有的罪名杀害岳飞，韩世忠辞官，奸臣秦桧遂结党营私，只手遮天，令亲者痛，仇者快。多名前朝元老有见及此，乃聚合民间资源，组成“豪侠”，结合多名武林中奇能异士，利用民间财力与秦桧对抗，但第一笔巨款，在托运时竟然失踪。押运巨款的“豪侠”中人，全数遇害。
六扇门神捕阎铁心曾擒获奸人恶贼无数，却突然辞官。三个月后在秦淮河畔征歌逐色。遂有谣言指阎铁心贪污不少金银，巨款失窃案与他有关。铁心本来对这些谣言不放在心上，他只是我行我素过自己喜欢的生活。但后来阎铁心得悉，他唯一的徒弟在运送巨款时遇害，便毅然铁肩担道义，成为“豪侠”首领。他物色了多名江湖奇人： “杀手之王”平常，“玉女神医”扁素问，“飞贼”风一阵，“女骗神”乐千千，“侠妓”凤来仪，加上富家子谢家麒和曾向西域巧匠学艺的 “大发明家”东郭仁，招至麾下，号称“八大豪侠”，侦破此案，寻回巨款。
八名各怀绝艺的侠客，在半壁河山沦丧之际，毅然接受“不可能完成的任务”。
一发明家发明了 “神火飞鸦”，秦桧想抢夺之，献给外敌！众豪侠接到命令，要保护发明家夫妇，夺取“神火飞鸦”，与秦桧手下展开恶斗。一阵也加入了他们的行列，但他却另有图谋。一阵拜平常、铁心为师，伺机要报杀父之仇。决战之时，一阵突然弃剑，跪在平常、铁心面前。
双旗镇无路山庄岁晚设豪门宴，全国最富有的四大财神赴会，却在山庄中相继被杀，凶手到底是谁？
五年前堕崖而死的已故太子，有消息说，尚在人间。八侠奉命找寻真相。岂料他们找到的“真太子”，竟是秦桧奸细假冒，鱼目混珠，欺骗众 “豪侠”，令他们罪犯欺君，被判处斩。铁心有何妙计救众人出生天？
秦桧在亲军中为研制超级补药，将试验的士兵从名册除名，不料，补药失败，成为毒药，此事牵涉到秦桧阴谋叛国。
宋、金虽有和议，但金人仍不时犯境，前线再度告急，这是生死存亡的一战。铁心受托，要往西北深入敌阵，刺杀金国大将军，烧粮仓！任务完成，铁心告诉大家：这次的最终任务是引开主力敌军，从一开始，就是要牺牲八侠！
十七岁的阿峰是名孤儿，一次与少女作家芝约会，芝却意外死亡。峰出狱，自称他父生前好友的伟收留他回家暂住。一日，峰接得神秘女子淇给「亡夫」的电话留言，便开始对她深深爱慕。在伟这个恋爱专家指导下，峰终赢得淇芳心。
在峰和淇吃着第一次床上早餐时，伟突至。原来，伟就是淇的「亡夫」……原来这一切都是有人刻意安排，并朝着一个目的而来……
